La CNV lanza un nuevo régimen de tokenización para inversiones

Con la publicación de la RG 1060/2025, la Comisión Nacional de Valores invita a la ciudadanía a expresar sus opiniones y/o propuestas respecto de la adopción de una reglamentación sobre “Proyecto de Resolución General sobre Tokenización”, mediante el sistema de elaboración participativa de normas.

El texto propuesto por la CNV, como ANEXO I, establece el marco regulatorio para la tokenización de ciertos valores negociables en Argentina.

De esta forma, se permite la representación digital de acciones, obligaciones negociables, cuotapartes de fondos comunes de inversión cerrados, valores representativos de deuda, certificados de participación de fideicomisos financieros y CEDEARs, utilizando tecnología de registros distribuidos (TRD) o similar.

Qué es la tokenización

La tokenización es el proceso de convertir un activo del mundo real (como una propiedad, una obra de arte o un instrumento financiero) en un token digital en una blockchain. Este token representa la propiedad o el derecho sobre ese activo, facilitando su división, transferencia y negociación de una manera más eficiente y segura.

Algunas particularidades de la tokenización

Las ventajas del sistema, según sus impulsores, es que puede llegarse con mayor simpleza a captar inversiones por montos bajos, con menores costos, de manera más eficiente y sobre todo en un público joven, acostumbrado a adoptar nuevas tecnologías.

El proyecto sostiene ciertas características entre ellas:

-La tokenización puede ser inicial o posterior a la emisión, requiriendo en ambos casos la autorización de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el depósito de los valores en un Agente Depositario Central de Valores Negociables (ADCVN).

-El documento de emisión debe detallar las características de la representación digital y los riesgos asociados.

-Se prohíbe la negociación de los valores negociables representados digitalmente fuera de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) autorizados.

-Estos exchanges tienen un papel clave en la colocación, negociación y custodia de los valores tokenizados, y deben cumplir con requisitos de registro, seguridad y transparencia.

-No hay dos títulos, no hay un subyacente, sino que se trata de una representación adicional de un valor negociable preexistente, es decir que se establece la equivalencia funcional entre la representación digital y las formas tradicionales de representación de valores negociables.

- Además, se detallan los derechos y obligaciones de los emisores, PSAV y tenedores de los valores negociables representados digitalmente, incluyendo aspectos como el ejercicio de derechos políticos, la protección al inversor y la prevención de abusos de mercado.

-Finalmente, se contempla un período de prueba de un año en un entorno regulatorio controlado (Sandbox) para evaluar la implementación de estas disposiciones.

Aplicaciones

La tokenización no solamente aplica a títulos valores que cotizan en el mercado de capitales. En el mercado inmobiliario es una alternativa cada vez más elegida para las inversiones en propiedades, al igual que en el ámbito de los activos agrícolas –“agrotokens”-, para la comercialización de tierras, cultivos o maquinaria.

Fuente: Errepar